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【論壇實錄】曹立:眾籌融資應自律為主監管為

2020-03-15 00:15 已圍觀174次 來源:湖南科技網 編輯:張馨予

河南省證監局新業務處處長、調研員曹立博士

河南省證監局新業務處處長、調研員曹立博士

  【嘉賓簡介】曹 立,經濟學博士,河南省證監局新業務處處長、調研員;國內首部優先股專著的作者、資深證券專家。

  新浪河南訊 (財經主編 邱 曉) 11月22日,在中國(河南)眾籌金融創新與規范發展高峰論壇上,河南省證監局新業務處處長、調研員曹立博士做了《眾籌立法前瞻》的主題演講。以下為觀點實錄。

  我先講講眾籌的定義,眾籌融資是指通過互聯網平臺,從大量個人或組織處獲得較少資金來滿足項目、企業或個人資金需求的一種融資活動,包括股權眾籌與借貸眾籌兩種基本方式,是為突破中小微企業融資瓶頸而采取的一項金融創新。眾籌融資對于拓寬中小微企業直接融資渠道、支持實體經濟發展、完善多層次資本市場體系建設具有非常重要的意義,受到社會各界的高度關注。

  我覺得眾籌立法應尊崇三大原則:一是,鼓勵創新,適度監管,這與當前中小微企業融資難是有直接聯系;二是,保護投資,防范風險,保護投資者合法權益是證券立法的主旋律,眾籌融資立法也一樣;三是,主體自治,行業自律,眾籌融資具有非公開性,應當注重發揮市場參與主體自治與行業自律的作用。

  近幾年私募很活躍,眾籌立法有一個很關鍵問題,就是對私募的界定。我個人覺得科學界定私募,應從如下三個方面來把握:一是,非公開發行;二是,非公開轉讓;三是,非公開披露。眾籌融資具有非公開性,其信息披露自然只能非公開進行。倘若允許公開披露,必定導致公開發行。

  從主要參與方來看,眾籌融資主要涉及融資方、融資中介和投資者三個方面。關于眾籌融資的立法,應當就這三方面的權利、義務作出必要的規定。對于不同類型的中介機構,應當在投資者范圍、設立條件等方面,分別提出要求,實施分類管理。鑒于眾籌融資的非公開性,投資者應為不超過200人的特定對象。這里的特定對象,即在股權眾籌服務平臺實名注冊的投資者。

  對于眾籌融資的監管思路,我個人認為監管思路可以概括為的“一、二、三” 所謂一,即一個抓手,那就是眾籌融資的中介機構;所謂二,即兩個支點,一個是非公開發行,也就是私募,還有一個是合格投資者;所謂三,即監管的三種方式,其一是,以自律管理為主,行政管理為輔。其二是,實行負面清單管理,激發市場活力。最后是,強化事后監管。

  最后我總結下,眾籌立法,需要明確眾籌的性質、適用范圍、業務規則、參與各方的權責和監管制度的安排,符合黨中央、國務院關于支持中小微企業、發展普惠金融的工作部署,有助于提升多層次資本市場支持實體經濟發展的能力,已勢在必行。

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